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计算机行业跟踪周报2016年第43期:利润率持续提升,云、安全、Fintech高景气

发布时间:2016-11-06    研究机构:海通证券

投资要点:

总体观点:

上周(10.31-11.04)Wind软件与服务指数上涨0.03%,同期沪深300指数上涨0.42%。

行业高增长趋势依旧,利润率持续攀升

行业整体维持高增长,2016年前三季度,计算机行业营收同比增长14.5%,较去年同期的11.7%有所提升。行业整体净利润增速高于营收增长,2016年前三季度行业净利润同比增长27%,去年同期为增长16.7%。这也验证了我们之前的判断,今年计算机行业增长会较好,整体收入结构向更偏软件方面转型带动毛利率提升,利润率同比上升。

软件板块高增长,毛利率持续提升

软件板块高增长,由硬件向软件转变的产业格局依旧,16年前三季度营收同比增长40.8%,相比去年同期28.8%增速明显提升,净利增速达48.8%。收入结构优化带动毛利率持续提升,同时销售费用率增长不大,企业市场拓展较有成效。

扣非净利正增长企业增多,部分企业业绩进入高速增长期

扣非净利增速在0%-50%的公司数量从去年同期的42家增长为今年同期的58家。注意到有一部分公司在2015年前三季度已经有一定增长或盈利反转的趋势,而2016年这些公司进入了高速增长期,如金融信息化的长亮科技(300348)、赢时胜、润和软件,基础IT和云计算的同有科技、东方通、网宿科技,地理信息化的超图软件,建筑信息化的广联达,网络安全的绿盟科技等。

云计算、金融科技、信息安全领域增长喜人,前两者并购增多

从细分领域增速看,云计算和基础IT、大数据、信息安全、金融科技等细分领域增速明显高于计算机整体行业增速,符合当前新IT产业发展趋势。此外,相比去年,16年云服务、大数据、金融科技版块并购明显增多。

策略:突出云计算、人工智能和金融科技

(1)云计算,IaaS层国产化运营成定局,看好浪潮信息、云赛智联、易华录和网宿科技,移动端看好通鼎互联,关注创意信息。(2)人工智能目前最看好生物识别,推荐远方光电和佳都科技。(3)金融科技Fintech围绕IT与金融创新展开,关注奥马电器和赢时胜、恒生电子、同花顺。(4)虚拟的网络战争已经开始,IT安全有更大的弹性,政策支持力度空前。推荐绿盟科技和中科曙光。(5)无人驾驶继续看好四维图新和中海达。

风险提示:短期市场波动风险。

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